zhengfu基金怎么会亏损这么多。按照道理来说,一般的公共基金的策略都是非常稳妥的,因为资金的xing质决定他们的投资风格,激进冒险的风格绝对不符合他们的利益。
虽然在再世为人之前,钟石也曾听说过橙县破产的新闻,但是他那个时候对这种新闻并没有太过深究,一来是这家公共基金的经纪商是美林,他们大摩的死对头之一,当时整个大摩都是以一种看笑话的心态来看待这件事情的。另外则是,当时他在固定收益部门还是个职位较低的雇员,负责的领域和这种较传统的债券交易部有些区别,因此不了解内情也很正常。
“听说是一种叫做反利率债券的东西,而且这家公共基金还借助了高杠杆,据说超过了一倍,总共持有了接近200亿美元的债券头寸。”马克西姆终于从极度亢奋的状态中缓过神来,又喝了一口水之后,这才不紧不慢地说道。
“反利率债券?”钟石突然觉得这个名字有些熟悉,好像在哪里曾经见过,他皱着眉头想了想,终于知道自己曾经也接触过一份标的是返利率债券的合约,那份合约也是美林的经纪人过来推销的,只是自己当时并没有购买,“以前也有人向我们基金推销过这种债券。”
马克西姆立刻就愣住了,张大嘴巴半天说不出话来。看到他这副模样,钟石哪里还不明白他心里想的是什么,他不由地淡淡一笑,有些得意地拍了拍胸膛:“我当然是没有买了,要不现在我们早就破产了!”
给钟石说破心思的马克西姆就是一阵讪笑,他不好意思地挠了挠头,将自己的窘态掩饰过去,而后才开口问道:“钟先生,你认为事情会怎么发展?”
“很难讲!”钟石的脸se立刻变得严肃起来,“如果我没有猜错的话,这家公共基金是中了别人的圈套,相信他们在反利率债券的合约上还有其他附加条件,正是这个附加条件导致橙县zhengfu的破产,否则区区10亿美元的亏损并不会让一个富裕的县zhengfu宣布寻求破产保护的。”
事实也正是如此,在经历巨额亏损后,这家公共基金的经理才发现在和经纪人签署的合约当中,有着自动展期两年这一款,而且就在这一年的时间当中,这家公共基金已经亏损了超过22亿美元的资金,如果在展期的话,未来亏损的风险极有可能会导致这家公共基金血本无归。
马克西姆又和钟石讨论了一会,这才告别离开,他还要分析这件事情给美国金融体系带来的冲击,以及对某些经纪商业务上的冲击,这些都意味着大把的做空机会。
等马克西姆走后,钟石又仔细地想了想,最终得出一个让他自己都感到十分害怕的结论,那就是投资一定要最大限度地使用自有资金,极力避免高杠杆,尤其是在经纪人极力鼓吹借贷的情况下,杠杆率也最好不要超过一定系数,这个系数最好是2。因为这样,即便是亏损,最终还有能力偿还经纪人方面的债务。
像橙县这家公共基金,如果不是条约中的陷阱,再加上经纪公司方面不再提供流动xing,而且要求追加更多的保证金,这家公共基金是不会陷入到流动xing极度缺失的境地。而流动xing不缺乏,那么这家基金就有东山再起的可能,而不是像现在这样,被投资者们追着要求赎回,经纪公司方面也趁机落井下石,用远低于估值的条件来收购现在的投资组合。
任何时候,保持现金流的充足都是王道!
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